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      專家為磷化企業(yè)上市熱情潑冷水
      發(fā)布時(shí)間:2011-04-30

      作者:黃永卓     文章來(lái)源:中國(guó)化工報(bào)         更新時(shí)間:2011-04-29

        中化新網(wǎng)訊  由于近期國(guó)際磷礦供應(yīng)偏緊,磷礦石價(jià)格持續(xù)上升,國(guó)內(nèi)磷化工企業(yè)受到了不利影響,一些企業(yè)不得不減少生產(chǎn)。為擺脫經(jīng)營(yíng)困境,一些磷化工企業(yè)把目光瞄準(zhǔn)了上市融資渠道,尤其是不少中小磷化工企業(yè)謀劃在創(chuàng)業(yè)板上市。然而,專家分析認(rèn)為,目前,上市不是磷化工企業(yè)擺脫困境的最好模式。


           據(jù)了解,我國(guó)的磷礦石分布主要集中在云南、貴州、四川、湖北等省,各個(gè)富磷省份均將磷礦資源配置給本省和前來(lái)投資的磷化工企業(yè)。同時(shí),這些省份已嚴(yán)格控制磷礦資源的出省,正以資源整合加速行業(yè)整合。中華商務(wù)網(wǎng)磷化工產(chǎn)業(yè)首席分析師哈顯廷分析認(rèn)為,未來(lái)磷化工行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是,擁有資源的企業(yè)將得到生存和發(fā)展,而沒有磷礦資源的磷化工企業(yè)將面臨被淘汰或被兼并的命運(yùn)。


           哈顯廷指出,美國(guó)、俄羅斯的磷礦儲(chǔ)量將在30年內(nèi)枯竭,近期均開始限制磷礦的開采規(guī)模,摩洛哥等國(guó)家也在減少磷礦出口。基于這種國(guó)際形勢(shì),磷礦資源供應(yīng)趨緊,未來(lái)磷礦石價(jià)格將繼續(xù)上漲,向上游資源延伸的一體化磷化工公司將因此受益。磷化工企業(yè)為了獲得原料、保持生產(chǎn)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈,急于尋找融資渠道是可以理解的,但也不應(yīng)盲目,貿(mào)然采取上市融資措施可能反而會(huì)影響企業(yè)的良性發(fā)展。


           中研管理咨詢專家委員會(huì)主任蘇秦弘等專家認(rèn)為,企業(yè)上市首先要權(quán)衡利弊,對(duì)于資源性企業(yè)而言,上市要改變企業(yè)結(jié)構(gòu),可能會(huì)把企業(yè)推向一個(gè)任人操控的不良境地。重大經(jīng)營(yíng)決策需要履行一定的程序,可能失去原有經(jīng)營(yíng)靈活的優(yōu)勢(shì)。因此,蘇秦弘建議,如果僅僅是出于融資及將企業(yè)做大的需要,因資源型企業(yè)的特點(diǎn)和政策等方面的限制,特別是對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈尚未完善的企業(yè)來(lái)說(shuō),上市并不是最好的發(fā)展模式。蘇秦弘指出,隨著國(guó)家金融政策的逐步健全,企業(yè)融資的渠道也會(huì)越來(lái)越順暢,企業(yè)要融資發(fā)展的途徑有很多種,不要盲目選擇上市的方式。


           哈顯廷分析,到創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)會(huì)受產(chǎn)品的制約、經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)的控制,而且計(jì)劃上市的磷化工企業(yè)重復(fù)建設(shè)比例較大。當(dāng)技術(shù)、產(chǎn)品、物流的競(jìng)爭(zhēng)力都還不足時(shí),急于上市只會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展。他表示,國(guó)家推出創(chuàng)業(yè)板的目的,是為了讓中小企業(yè)能夠在成熟技術(shù)下引進(jìn)外界資金進(jìn)行研發(fā)、擴(kuò)張,走向國(guó)際。在“利益熏心”的情況下重復(fù)建設(shè),只會(huì)在市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中逐漸虧損。一個(gè)上市的中小企業(yè)如果沒有完善的產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù),也沒有產(chǎn)品和服務(wù)“王牌”,只為吸金和炒作而去上市,無(wú)形中就是加速自殺。


           湖北興發(fā)集團(tuán)常務(wù)副總經(jīng)理明兵說(shuō),目前我國(guó)磷化工企業(yè)雖然也有成功上市并呈現(xiàn)良性發(fā)展的例子,如湖北興發(fā)、貴州宏福等。但這些都是國(guó)有知名大企業(yè),企業(yè)有自己的礦山和電站,形成完善的產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現(xiàn)了礦—電—磷一體化發(fā)展的格局。明兵指出,興發(fā)、宏福的成功做法并不適合大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行復(fù)制。


           貴州宏福公司一位負(fù)責(zé)人說(shuō):“企業(yè)發(fā)展雖然需要錢,但我們已經(jīng)改變了原有的融資觀念。”現(xiàn)在,宏福有很多融資途徑可選擇,除在股市上融資之外,還可以進(jìn)行企業(yè)間的相互合作,雙方投入,共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn);發(fā)行長(zhǎng)、短期債券,過(guò)去宏福曾發(fā)行了10年期的債券,發(fā)行情況非常好;一些政府鼓勵(lì)的項(xiàng)目,例如環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等項(xiàng)目可以申請(qǐng)國(guó)家開發(fā)銀行的貸款,這類貸款還可以當(dāng)作宏福的資本金。


           據(jù)了解,從目前的趨勢(shì)看,化工企業(yè)申請(qǐng)上市被否已經(jīng)不是件新鮮事。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,近年來(lái),在申請(qǐng)上市的被否企業(yè)中,化工類約占三成。這些上市申請(qǐng)被否的化工類企業(yè)主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)方面的特點(diǎn):一是部分企業(yè)自身規(guī)模小,抗風(fēng)險(xiǎn)能力有限;二是化工企業(yè)屬于高耗能、高污染企業(yè),環(huán)保問(wèn)題日益明顯,部分企業(yè)具有一定的環(huán)保漏洞;三是化工行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩情況依然嚴(yán)重,而一些上市申請(qǐng)被否的化工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品已明顯出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩。


           海通證券研究員鄧勇認(rèn)為,在目前資源變得越來(lái)越重要的情況下,除了通過(guò)搶占資源獲取成本優(yōu)勢(shì)以及合理融資以外,磷化工企業(yè)更需要通過(guò)提高產(chǎn)品的精細(xì)化程度來(lái)提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
      (編輯: zhangyuqing)

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